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【8月25日】一关键指标暗示黄金被“显著低估”,金价或仍有上涨空间

发布时(shi)间:2021年(nian)08月25日浏览次数(shu)::

德国(guo)商(shang)业(ye)银(yin)行(Commerzbank)大宗商(shang)品分析师在近(jin)期发(fa)表的一份(fen)报告中说,他们预计今(jin)年(nian)年(nian)底金(jin)价将(jiang)在1900美(mei)(mei)元(yuan)左右,低于此前设定的2000美(mei)(mei)元(yuan)的目标价。然(ran)而(er),下调今(jin)年(nian)的价格目标只是一种战术上(shang)的撤退。这家德国(guo)银(yin)行仍是长期多头(tou),并将(jiang)2000美(mei)(mei)元(yuan)的目标价推(tui)至2022年(nian)。


“一旦(dan)美联(lian)储(chu)(chu)宣布将开始(shi)减少债(zhai)券(quan)购买,黄金价格的(de)一个重要障(zhang)碍应该会消失。此外,我们(men)的(de)经济学(xue)家(jia)预计(ji),美国(guo)(guo)通胀(zhang)率(lv)最早将在(zai)第四(si)季度开始(shi)大幅下降。这(zhei)应该会给刚刚出现(xian)的(de)加息预期带(dai)来一些压力。明(ming)年,美国(guo)(guo)通胀(zhang)率(lv)甚至(zhi)可(ke)能再次低(di)于美联(lian)储(chu)(chu)的(de)通胀(zhang)目(mu)标,这(zhei)应会进一步打压利率(lv)预期。因此,我们(men)预计(ji)金价将在(zai)未来12个月(yue)大幅上涨。”


德国商业(ye)银行不仅(jin)看(kan)(kan)到了黄金的潜力(li),因为他们(men)预计美联储将(jiang)维(wei)持利率在历史(shi)低(di)位,而且与(yu)其(qi)他历史(shi)标准相比,黄金价(jia)格较(jiao)低(di)。“在我们(men)看(kan)(kan)来,黄金目前的交易水平低得离谱,与(yu)其他资产(chan)类别相(xiang)比(bi)也太便(bian)宜了:一盎司黄金只相(xiang)当于道琼斯指数的不到5%。在过(guo)去10年里,这一比(bi)例平均为7.6%,最(zui)高时甚至(zhi)超(chao)过(guo)17%。


推动金(jin)价(jia)上涨的(de)(de)(de)一个关键因素(su)是投(tou)资者需(xu)求的(de)(de)(de)回归(gui)。自2020年8月(yue)以(yi)来,随着(zhe)投(tou)资者从(cong)黄金(jin)支持的(de)(de)(de)交(jiao)易(yi)所交(jiao)易(yi)基金(jin)中撤(che)出270吨黄金(jin),黄金(jin)价(jia)格已经从(cong)去年的(de)(de)(de)高点下(xia)跌了(le)13%以(yi)上。这些分析师(shi)表示:“这几乎相当于(yu)全球一个月(yue)的(de)(de)(de)金(jin)矿产量。”


不过(guo),该(gai)行补(bu)充称,ETF需(xu)求疲(pi)软掩(yan)盖了(le)市场上(shang)的其(qi)他支柱,尤其(qi)是对金(jin)(jin)条和(he)金(jin)(jin)币(bi)的实物需(xu)求。德国商业银行援引世(shi)界黄(huang)金(jin)(jin)协会的数据称,今年(nian)上(shang)半年(nian)美国购买了(le)62吨黄(huang)金(jin)(jin)。德国的金(jin)(jin)币(bi)和(he)金(jin)(jin)条需(xu)求约为90吨。这些(xie)分析师表示:“2021年(nian)上(shang)半年(nian),北美对这些(xie)投资(zi)形式的需(xu)求比前一年(nian)增加了(le)一倍(bei)以上(shang)。”

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